Uredba EU o tržištima kripto-imovine, poznata kao MiCA (Uredba EU 2023/1114), predstavlja prvi sveobuhvatni pravni okvir na svetu za tržišta kripto-imovine. Ona je promenila pravila za sve koji posluju u evropskom kripto sektoru. Jedan od njenih manje poznatih zahteva nema nikakve veze sa blokčein tehnologijom. Odnosi se na to kako kompanija dokazuje svoj identitet.
Tu na scenu stupa LEI kod.
Šta je MiCA i na koga se odnosi?
Evropski parlament je usvojio MiCA uredbu u aprilu 2023. godine, a ona je stupila na snagu u junu 2023. godine. Uvedena je u dve faze. Prva faza, koja se primenjuje od 30. juna 2024. godine, obuhvatila je tokene vezane za imovinu (ART) i tokene elektronskog novca (EMT). Druga faza, koja se primenjuje od 30. decembra 2024. godine, proširila je okvir na sve pružaoce usluga kripto-imovine, poznate kao CASP.
CASP (pružalac usluga kripto-imovine) je svako pravno lice koje profesionalno pruža regulisane usluge kripto-imovine. To uključuje berze, pružaoce usluga čuvanja, brokere, platforme za trgovanje i upravljače portfoliom. CASP koji dobije odobrenje u jednoj državi članici EU stiče pravo pasoša za poslovanje u svih 27 država članica.
MiCA je zamenila šarolike nacionalne režime za virtuelnu imovinu koji su se ranije razlikovali širom EU. Države članice su mogle da odobre prelazni period od najviše 18 meseci kompanijama koje su već poslovale u okviru nacionalnog zakonodavstva pre 30. decembra 2024. godine. Krajnji rok za sve CASP-ove je 1. jul 2026. godine. Nakon tog datuma nijedan CASP ne sme poslovati u EU bez važeće MiCA dozvole.
Zašto MiCA zahteva LEI kod?
LEI kod, odnosno identifikator pravnog lica, predstavlja alfanumerički kod od 20 karaktera koji jedinstveno identifikuje pravno lice bilo gde u svetu. Prati standard ISO 17442 i nalazi se u javno dostupnoj globalnoj bazi podataka kojom upravlja GLEIF, Globalna fondacija za identifikator pravnog lica. Svaki LEI je povezan sa proverenim registracionim podacima koji se ažuriraju jednom godišnje.
MiCA upućuje na LEI kao standardni identifikator za regulisane subjekte. To je u skladu sa njegovom već postojećom primenom u finansijskim propisima EU, uključujući MiFID II, EMIR i SFTR. Delegirana uredba Komisije (EU) 2025/421 izričito propisuje obavezu posedovanja LEI koda. Njome se određuje da svako ko sastavlja beli papir usklađen sa MiCA mora identifikovati svoje pravno lice putem važećeg LEI koda prema standardu ISO 17442.
Beli papir prema MiCA uredbi predstavlja obavezni dokument javnog obelodanjivanja koji izdavaoci moraju objaviti pre plasiranja bilo koje kripto-imovine na tržište. Bez važećeg LEI koda nije moguće sastaviti usklađen beli papir. To znači da je put ka MiCA dozvoli blokiran već na jednom od najosnovnijih koraka.
Šta LEI kod znači za CASP-ove u praksi
Za CASP koji prolazi kroz proces MiCA autorizacije, LEI kod predstavlja preduslov, a ne detalj koji se može rešiti kasnije.
Usklađenost belog papira zahteva važeći LEI. Delegirana uredba (EU) 2025/421 postavlja ovo kao strog tehnički zahtev. Beli papir mora biti mašinski čitljiv, podnet u iXBRL formatu počev od 23. decembra 2025. godine, i klasifikovan u ESMA registru. LEI je deo strukture podataka koja omogućava tu klasifikaciju.
Regulatorna podnošenja i kontinuirano izveštavanje takođe koriste LEI kao standardni identifikator subjekta. ESMA vodi javni registar ovlašćenih CASP-ova, a LEI se dosledno koristi u okviru te infrastrukture.
Regulisane platforme sve više se oslanjaju na proveru LEI koda u svojim AML, KYC i KYB procesima onboardinga. Za CASP-ove sa institucionalnim klijentima, LEI omogućava bržu proveru identiteta putem GLEIF baze podataka umesto ručnog pregleda dokumentacije.
LEI kod i drugi propisi koji se primenjuju na CASP-ove
MiCA ne funkcioniše izolovano. DORA, Zakon o digitalnoj operativnoj otpornosti, primenjuje se od januara 2025. godine i obuhvata mnoge CASP-ove nakon dobijanja dozvole. Zahteva od finansijskih subjekata da identifikuju svoje pružaoce IKT usluga, a LEI je identifikator koji se koristi u tom procesu.
FATF pravilo o prenosu podataka (Travel Rule), ugrađeno u MiCA zahteve, obavezuje CASP-ove da prosleđuju podatke o pošiljaocu i primaocu prilikom svakog prenosa kripto-imovine. Posedovanje LEI koda istovremeno olakšava usklađenost sa svim ovim okvirima. LEI kod je dovoljno registrovati samo jednom i on važi u okviru svih relevantnih propisa sve dok se redovno obnavlja.
Šta ako vaša kompanija nije CASP?
MiCA je usmerena na pružaoce usluga, a ne na kompanije koje kripto-imovinu koriste za sopstvene potrebe. Ako vaša kompanija kupuje ili prodaje kripto sredstva u okviru upravljanja sopstvenom imovinom, MiCA vam ne nameće direktne obaveze.
Praktična realnost je, ipak, malo složenija.
Berze i platforme koje koristite same su CASP-ovi. One moraju sprovoditi proveru identiteta i primenjivati AML kontrole za poslovne klijente. To znači da tokom onboardinga sprovode KYB procese, koji sve češće uključuju i zahtev za LEI kod. Jedan proverljiv identifikator iz GLEIF baze podataka je brži i pouzdaniji od skupa dokumenata u različitim formatima i na različitim jezicima.
Kompanije sa LEI kodom brže prolaze kroz onboarding. Kompanije bez njega suočavaju se sa dodatnim zahtevima, dužim čekanjem ili komplikacijama prilikom otvaranja poslovnih naloga na regulisanim platformama. Kako sve više CASP-ova usklađuje svoj onboarding sa MiCA standardima, ove poteškoće će verovatno rasti.
FATF pravilo o prenosu podataka dodaje još jedan sloj. Kada vaša kompanija prenosi kripto sredstva, CASP na vašoj strani mora proslediti identifikacione podatke o transakciji. Ako je i druga ugovorna strana pravno lice sa LEI kodom, proces teče bez zastoja. Ako nije, alternativni načini provere oduzimaju vreme svim uključenim stranama.
LEI kod nije zakonski obavezan za kompaniju koja samo koristi kripto sredstva bez pružanja usluga. Ali za svaku kompaniju koja redovno posluje sa regulisanim platformama, on uklanja predvidljiv izvor poteškoća pre nego što one postanu pravi problem. Registracija traje svega nekoliko minuta, LEI kod se izdaje gotovo trenutno, a cena je niža nego što većina očekuje.
Gde je danas proces MiCA autorizacije
Do kraja 2025. godine, širom EU je izdato više od 40 CASP dozvola. Holandija i Nemačka izdale su najveći broj licenci. Ovi brojevi su i dalje mali u odnosu na veličinu evropskog kripto tržišta, što odražava koliko je zahtevan proces autorizacije.
Prelazni periodi se razlikuju od zemlje do zemlje. Francuska, Malta, Luksemburg i Estonija usvojile su maksimalni period od 18 meseci, dajući CASP-ovima u tim zemljama rok do 1. jula 2026. godine. Holandija i Poljska odabrale su kraće periode koji su istekli sredinom 2025. godine.
ESMA je upozorila da zahtevi podneti u poslednjem trenutku podležu strožoj regulatornoj kontroli. CASP-ovi koji nastave da posluju bez dozvole nakon isteka prelaznog perioda moraju sprovesti uređene planove obustave poslovanja. Svaki CASP koji se još uvek nalazi u prelaznoj fazi trebalo bi da je već daleko odmakao u procesu autorizacije.
Kako doći do LEI koda
Dobijanje LEI koda je jednostavno. Kompanija podnosi zahtev preko akreditovanog agenta za registraciju LEI. Agent proverava podatke o subjektu u odnosu na zvanične registre kompanija i dostavlja ih GLEIF sistemu. Proces traje svega nekoliko minuta, a LEI kod se izdaje gotovo trenutno.
LEI kod mora se obnavljati jednom godišnje kako bi ostao važeći. Istekli LEI ne ispunjava regulatorne zahteve, uključujući obavezu izrade belog papira prema MiCA. Ako se vašem LEI kodu bliži rok za obnovu, obnovite ga ovde pre nego što istekne.
Ako vaša kompanija još uvek nema LEI kod, možete ga registrovati ovde.
Suština
MiCA je kripto sektoru donela standarde identifikacije koji već godinama definišu regulisana finansijska tržišta. Za CASP-ove, LEI kod predstavlja temelj procesa autorizacije. Usklađen beli papir ga zahteva. Bez belog papira nema MiCA dozvole, a bez dozvole nema pravnog osnova za poslovanje kao pružalac usluga kripto-imovine u EU nakon 1. jula 2026. godine.
Za kompanije koje nisu CASP-ovi, ali posluju sa regulisanim platformama, situacija je drugačija, ali smer je isti. LEI kod nije zakonska obaveza, ali postaje praktični standard za nesmetan pristup regulisanom kripto ekosistemu u Evropi.
Sam kod je jednostavno dobiti. Rešavanje ovog dela unapred jedna je od lakših odluka na inače zahtevnom putu ka usklađenosti.